Emilio J. Pérez
Asset 1Última actualización: febrero 7, 2024

Dedicamos este artículo a explicar todas las claves para invertir en oro de forma eficaz y rentable. El oro está considerado como un bien precioso desde la antigüedad, puesto que su escasez y sus cualidades únicas hacen de él algo irremplazable aún a día de hoy.

Bien sea empleado como materia prima para joyas, bien sea acuñado en forma de lingotes o utilizado en la industria tecnológica (para la impresión de microchips por ejemplo), está claro que el oro no es algo pasajero o que sea una moda.

En este artículo vamos a desvelar sus claves en cuanto a su papel como activo financiero, explicando cómo invertir en oro de forma ágil y siempre adecuada a nuestro propósito.

Veremos que existen distintas formas de acercarnos al metal precioso, por lo que priorizaremos el abordar las claves de cada una de ellas y cerraremos finalmente con una serie de consejos prácticos.

Lo más importante que debes saber

Concentremos el artículo en los siguientes cuatro puntos resumen para que queden claros los conocimientos que queremos transmitir:

  • El oro como inversión es una herramienta históricamente utilizada como un protector frente a la inflación. A medida que las monedas fuertes (especialmente el USD) se debilitan, la demanda de oro se incrementa.
  • La inversión en oro se puede abordar de distintas maneras, pero no todas ellas son igual de útiles y presentan importantes diferencias.
  • Un aspecto importante a la hora de invertir en oro es su enajenación. Cuando queremos vender el oro para recuperar el capital, dependiendo de la herramienta de inversión utilizada encontraremos más o menos dificultad de contraparte.
  • El oro en sí es recomendable incluirlo en carteras como un elemento de diversificación. Según prestigiosos inversores como Mark Mobius, hasta un 10% de nuestro capital en este metal nos resulta beneficioso.

Diferentes formas de invertir en oro

Podemos enumerar cinco formas distintas de invertir en oro en este momento:

MODALIDAD ¿EN QUÉ CONSISTE? VENTAJAS DESVENTAJAS ¿DÓNDE PUEDO HACERLO?
Físico Se trata de la compra directa de piezas de oro, bien en formato oro de inversión o bien en formato joya Se trata de un activo tangible y apreciable. En el caso del oro de inversión además es un material de rápida venta Conlleva importantes costes de almacenamiento o protección El oro de inversión puede adquirirse a través de empresas dedicadas a la venta del mismo, como por ejemplo Degussa o SempsaJP.
ETF de oro Los Exchange Trade Fund sobre oro son vehículos de inversión con capacidad de réplica física o sintética En su modalidad física, se trata de tener dinero invertido en piezas e oro físicas que están custodiadas por terceros Sujetos a horarios de mercado y cotización. Podemos encontrar ETF de oro en varias de las principales casas de inversión, como por ejemplo eToro o DEGIRO
Fondo de Inversión de oro Los fondos de inversión de oro son cestas de inversión formadas por docenas de accione sobre empresas mineras Atractiva fiscalidad de fondos, posibilidad de contar con una gestión activa de nuestro dinero No invertimos directamente en el metal sino en empresas relacionadas con el metal. Esto hace que hayan más factore de riesgo además del propio precio del oro Diferentes entidades bancarias ofrecen fondos que, ya sen propios o terceros, invierten en el ramo del oro
Acciones en oro Invertir en acciones el oro significa realmente invertir en empresas relacionadas con la industria minera Podemos extraer más elementos de revalorización al margen del puro crecimiento de la cotización del oro Al entrar en una empresa asumimos los riesgos inherentes a cualquier inversión en acciones Acciones de empresas mineras que intervienen en el oro podemos encontrar en cualquier bróker o plataforma de inversión, como XTB, Interactive Brokers, etc.
CFDs de oro Invertimos a través de derivados que nos permiten la réplica directa de los movimientos de cotización del oro Permite utilizar operativas como el apalancamiento o la adopción de posiciones cortas En cualquier caso no estamos adquiriendo oro, sino replicando su comportamiento Cualquier bróker dispone de CFDs sobre oro, como Trading 212 o DEGIRO

Tutorial: cómo invertir en oro a través de un bróker online en 5 pasos

Con este breve tutorial explicaremos de forma clara y sencilla cómo se realiza una compra de oro a través de un bróker online.

  1. Escoge un bróker a tu elección. Asegúrate de que cuenta con una plataforma polivalente y ágil, costes bajos y sobre todo que cumple debidamente con la regulación financiera.
  2. Abre una cuenta con el bróker escogido. Tendrás que aportar una serie de datos personales y al final se realizará una pequeña encuesta para ver los conocimientos previos del inversor.
  3. Realiza un primer depósito. Has de cumplir con el requisito de importe mínimo, si bien es cierto que por lo general no son cuantías elevadas. El depósito se hace con tarjeta de débito, tarjeta de crédito, transferencia bancario o plataformas de pago digital.
  4. Selecciona el activo sobre oro en el que quieres invertir. Busca la acción, ETF o CFD de tu elección en el buscador del bróker.
  5. Ejecuta la orden de compra. Has de determinar el importe que vas a invertir y, en función del tipo de activo sobre oro escogido, podrás también incluir otras opciones como el apalancamiento o la puesta en corto.

Oferta de activos sobre oro en los brokers online

eToro DEGIRO Trading 212 Interactive Brokers XTB
Acciones en oro +80 +100 +50 +100 +10
ETFs de oro 4 4 +50 +30 5
CFDs de oro

El oro como inversión: ¿es rentable invertir en oro?

El oro, como ya hemos indicado al inicio del artículo, cuenta con el respaldo de la comunidad inversora en tanto que ha demostrado ser un buen protector contra la inflación, especialmente tras la ruptura del tratado de Bretton Woods en los años 70. Pero no sólo eso, el oro también tiene consideración de valor refugio en tiempos de incertidumbre.

Si observamos la gráfica, veremos cómo los grandes repuntes del oro vienen dados en dos situaciones: o en momentos de una tasa de IPC creciente o en momentos de pánico bancario, como ocurrió por ejemplo en 2008.

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Evolución del oro comparado con la inflación estadounidense / Fuente: TradingView

Si tomamos la revalorización del oro desde 1974 hasta la fecha, veremos que se alcanza la cota del 1.523 %. Queda lejos del 3.700% de un Dow Jones o del 3.500 % del DAX, pero también es cierto que la volatilidad es mucho menor:

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Evolución del oro comparado con DJI y DAX 30 / Fuente: TradingView

Así pues, la inversión en oro no sólo puede ser rentable, sino que también puede proporcionarnos una cobertura efectiva frente a momentos de pánico y momentos de elevada inflación.

Ventajas y desventajas de invertir en oro

Vamos a enumerar a continuación los principales pros y contras de la inversión en oro.

Ventajas

  • Existen múltiples métodos para invertir en oro, por lo que podemos escoger la opción que más se adapta a nuestros intereses.
  • Es un activo que ha permanecido estable a lo largo de los siglos, por lo que todo parece indicar que continuará en la misma tendencia.
  • Su aplicación industrial hace que el valor no se limite a su condición de metal precioso.
  • Se trata de un activo con una oferta limitada, lo que garantiza en buena medida su estabilidad.

Desventajas 

  • Es un valor reactivo, no proactivo. Es decir, por sí mismo no genera valor como sí lo hace por ejemplo una empresa. Su valor depende de lo que hagan otros actores del mercado.
  • No proporciona ningún tipo de rendimiento periódico, como el cupón en los bonos o el dividendo en las acciones.
  • En caso de optar por oro físico, existe un alto coste de custodio. Si prescindimos de él, vamos a contar con un riesgo de sustracción elevado.

¿Cómo puedo invertir en oro?

Tal y como anticipamos en los primeros compases de nuestro artículo, para invertir en oro contamos con múltiples vías, cada cual con sus características propias, sus puntos fuertes y sus puntos débiles. En esta ocasión vamos a entrar al detalle de cada modalidad para resolver los mínimos detalles.

Invertir en oro físico

La inversión en oro físico es la más antigua que se conoce. Ya desde la antigüedad la tenencia y acaparamiento de oro era no sólo un símbolo de estatus sino también un seguro ante posibles vaivenes financieros.

La inversión física en oro podemos articularla principalmente a través de dos vías:

  1. Oro de inversión: Son los lingotes y el bullion o monedas de oro de inversión. En el primer formato encontramos desde piezas pequeñas de 1 gramo hasta piezas más grandes de 1 kg de peso. En el segundo suelen ser piezas que oscilan entre 1/10 onza y 1 onza. Recordemos que 1 onza son 28,3495 gramos.
  2. Joyas: Sin duda la modalidad de oro físico más popularizada y también la menos recomendable. En ocasiones tendemos a relacionar el PVP de una pieza con su valor como inversión y no descontamos factores como el diseño, los elementos que acompañan, el margen de beneficio del vendedor, etc.

Si optamos por la compra de oro físico lo más recomendable es hacerlo siempre a través de oro de inversión, principalmente porque nos aseguramos su pureza (999,9/1.000 en el caso de los lingotes) y con ello la garantía de venta.

El oro de inversión es transportable, fácilmente enajenable en cualquier tienda especializada y además en países como España está exento de impuestos sobre el valor añadido.

Eso sí, es necesario tomar ciertas precauciones específicas sobre lo que tiene que ver en la inversión de oro físico. Por ejemplo:

  • El oro físico ha de ser custodiado, eso nos exige pagar una tasa o comisión especial de custodia salvo que queramos correr el riesgo de tenerlo en casa
  • Es importante contar con un proveedor de confianza. Recientemente hemos sabido de empresas que supuestamente vendían oro de inversión y en realidad era hierro maleado.
  • A excepción de que contemos con un intermediario, la venta no resulta fácil en cuanto a las garantías. Siendo como es un activo codiciado, muchas contrapartes se aprovechan y pagan muy por debajo del precio oficial.

Invertir en ETF de oro

La inversión en oro a través de ETF es una de las opciones más interesantes porque permiten una agilidad operativa importante. Los ETF o fondos cotizados son un híbrido entre acción y fondo de inversión, siendo en la forma como los segundos pero operando al igual que los primeros, es decir con horario de cotización y valor liquidativo en tiempo real.

Podemos encontrar dos tipos de ETF de oro:

  1. ETF físico: Es aquel ETF que cuenta con un respaldo real de oro custodiado en cámaras acorazadas.
  2. ETF sintético: Es aquel ETF que cuenta con el llamado oro papel, es decir que únicamente replica el comportamiento mediante derivados pero no tiene ningún respaldo del metal físico.

Es posible encontrar los ETF sobre oro con la denominación ETC. Esto es porque al invertir en materias primas se les denomina Exchange Trade Commodities. Algunos ejemplos de ETF sobre oro de gran éxito en el mercado son el Invesco Physical Gold ETC o el SPDR Gold Shares.

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Detalle de cartera del Invesco Physical Gold / Fuente: Invesco.com

Invertir en Fondos de Inversión del sector oro

Este punto es importante conocerlo dado que cuando invertimos en Fondos de Inversión de oro no estamos haciéndolo en oro físico, sino que estamos comprando empresas mineras que se dedican a la extracción de oro. Véase por ejemplo la cartera de uno de los Fondos de Inversión en oro más famosos: el BGF World Gold Fund de BlackRock.

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Principales posiciones BGF World Gold / Fuente: BlackRock

Dada esta particularidad, lo cierto es que invertir en oro a través de estar fórmulas no resulta del todo sugerente ya que al fin y a la postre estamos adquiriendo empresas que trabajan el metal precioso y no el metal precioso en sí. Dichas empresas, si bien se ven favorecidas por una buena marcha de la cotización del oro, también poseen sus propias vicisitudes al ser negocios.

De nada sirve por ejemplo invertir en una empresa que se dedica al oro en medio de un rally alcista cuando la gestión de la misma está resultando nefasta y contraproducente.

Invertir en Acciones de oro

Si acabamos de decir que la inversión en fondos de oro no es interesante porque invertimos en compañías y no en la materia prima, con las acciones ocurre exactamente lo mismo.

Hay grandes corporaciones como Barrick Gold o Newmont que dominan buena parte de la cuota de mercado del oro, sin embargo la inversión directa en estas empresas tendría que estar motivada por otros factores: unos balances sólidos, buenos fundamentales, etc.

Invertir a través de CFDs de oro

Para quien no quiera acceder a la inversión en oro a través de ETF, una opción parecida en cuanto a resultados serían los CFD sobre oro. Los CFD o contratos por diferencias son derivados financieros que replican acciones, índices o materias primas. En este caso, el CFD sobre oro nos daría una réplica de la evolución del precio del oro.

Frente a los ETF tienen una ventaja, y es que pueden ofrecernos la posibilidad de ir en corto o también de apalancarnos. En el primer caso podremos obtener beneficios cuando el precio del oro caiga y en el segundo podremos potenciar dichos beneficios.

Consejos para optimizar tu inversión en oro

Como guinda final a nuestro artículo vamos a proporcionar una serie de consejos generales a la hora de realizar una inversión en oro. Dichos consejos obedecen a la propia naturaleza del metal precioso en sí, con independencia de que articulemos nuestro trabajo de forma directa.

  • Emplea el oro como un apartado dentro de tu cartera de inversión, pues se le saca mayor provecho en tiempos de crisis pero muy poco en tiempos de bonanza.
  • Escoge bien la forma en la que tienes pensado invertir en oro, los productos difieren mucho entre sí.
  • En determinadas épocas el oro puede resultar un valor con poco movimiento. Si conoces de antemano esta situación lograrás no exasperarte.
  • Si vas a optar por la inversión en oro físico, es recomendable saber si existe posibilidad de recompra por parte del proveedores y las condiciones.
  • En caso de optar por invertir en acciones de empresas ligadas al oro, vigila antes la salud financiera de las mismas. Incluso grandes mineras han terminado cayendo por una mala gestión cuando el metal precioso estaba al alza.
Emilio J. Pérez
Gestor de Patrimonios

Emilio es gestor de patrimonios con más de 12 años de experiencia en banca privada. Licenciado en Hª del Arte por la Universidad de Valencia, Máster en Gestión Cultural por CEU Business School, Postgrado en Asesoramiento Financiero por FEBF y Postgrado Directivo en Planificación Financiera.
Especialista en análisis y selección de fondos de inversión, ETF, criptomonedas y valores, cuenta con la certificación EFA de EFPA España con el Funds Expert Certificate de Financial Mind.
Ha trabajado en entidades como bancarias como BBVA, Banco Popular o Deutsche Bank, siempre en posiciones de banca personal y privada. En la actualidad ocupa el puesto de Wealth Manager en Ahorro & Inversión El Corte Inglés.

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