Franklin Carneiro da Silva
Asset 1Ultimo aggiornamento: Maggio 24, 2024

La svalutazione dei bond a seguito di una serie di aumenti dei tassi di interesse nel 2022 ha involontariamente beneficiato gli investitori nel 2023. In primo luogo, i bond offrono attualmente rendimenti di interesse più interessanti agli investitori. All’inizio del 2022, un Treasury Bond semestrale degli Stati Uniti aveva un rendimento del 0,22%. Nel 2023, lo stesso bond offriva un tasso di interesse del 4,76%.

Mentre gli americani possono facilmente acquistare Treasury Bonds attraverso TreasuryDirect, non è altrettanto semplice per gli investitori italiani. La buona notizia è che è comunque possibile investire in Treasury Bonds degli Stati Uniti dall’Italia attraverso diversi prodotti e piattaforme.

In questo articolo, forniremo una guida passo passo su come gli investitori italiani possono investire in Treasury Bonds degli Stati Uniti, inclusi T-bill e T-note, attraverso il mercato secondario o ETF. Alla fine di questo articolo, speriamo che comprendiate il processo e siate pronti ad investire in Treasury Bonds degli Stati Uniti dall’altra parte dell’oceano.

Cosa sono i Treasury Bonds degli Stati Uniti?

I Treasury Bonds degli Stati Uniti sono titoli di debito emessi dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti per finanziare le operazioni governative e pagare per i servizi pubblici. Sono garantiti dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti, rendendoli una delle opzioni di investimento più sicure disponibili.

I Treasury Bonds hanno un tasso di interesse fisso e una data di scadenza che va da pochi mesi a trent’anni. Sono venduti all’asta e possono essere acquistati da singoli individui, aziende e governi stranieri. Negli Stati Uniti, gli interessi guadagnati sui Treasury Bonds sono esenti da imposte statali e locali e, in alcuni casi, da imposte federali.

Treasury Bonds vs Treasury Notes vs Treasury Bills

I Treasury Bonds, i Treasury Notes e i Treasury Bills sono tutti titoli di debito emessi dal Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, ma differiscono per date di scadenza e tassi di interesse.

  • I Treasury Bills (T-bills) hanno la data di scadenza più breve, di solito inferiore a un anno, e sono venduti con uno sconto sul loro valore nominale. Offrono investimenti a breve termine a basso rischio e sono spesso utilizzati come fonte di finanziamento governativo.
  • I Treasury Notes (T-notes) hanno una scadenza di 2 a 10 anni e pagano interessi ogni sei mesi. Offrono tassi di interesse più elevati rispetto ai T-bill, ma inferiori a quelli dei Treasury Bonds.
  • I Treasury Bonds (T-bonds) hanno la data di scadenza più lunga, che varia da 10 a 30 anni, e pagano interessi ogni sei mesi. Offrono i tassi di interesse più elevati tra i tre e sono spesso utilizzati come opzione di investimento a lungo termine.

Come acquistare i Treasury Bonds degli Stati Uniti dall’Italia

Come cittadino americano, puoi investire direttamente in titoli di stato statunitensi attraverso TreasuryDirect.gov. Sfortunatamente, come cittadino italiano, non sei idoneo a partecipare a TreasuryDirect.gov. Pertanto, le tue opzioni sono limitate all’acquisto di obbligazioni sul mercato secondario o attraverso fondi comuni di investimento obbligazionari (ETF).

Si prega di notare che alcuni intermediari non supportano questi prodotti, quindi di seguito ci concentreremo su Interactive Brokers e DEGIRO.

Opzione 1: Acquistare obbligazioni del Tesoro degli Stati Uniti nel mercato secondario

Interactive Brokers offre la possibilità di investire in T-Bill e obbligazioni del Tesoro nel mercato secondario. Gli investimenti del Tesoro sono altamente liquidi e presentano bassi spread. Inoltre, la commissione per ogni operazione è pari allo 0,002% del valore nominale (con un minimo di $5).

Interactive Brokers offre un vasto universo di oltre 1 milione di obbligazioni, tra cui titoli di Stato americani, obbligazioni societarie, ecc. Puoi utilizzare il loro strumento di ricerca obbligazionaria (“Bond Scanner”) per cercare la disponibilità per scadenza, rendimento e tasso di interesse e confrontare i prezzi con altri intermediari.

Tuttavia, poiché si tratta di strumenti complessi, devi richiedere l’autorizzazione di IBKR per negoziare obbligazioni nelle impostazioni del tuo account.

Ecco un esempio di un titolo di Stato USA sulla piattaforma web di IBKR:

1. Dopo aver effettuato l’accesso, vai su “Ricerca” e seleziona “Bond Scanner”:

 

2. Seleziona “Titoli di Stato USA” e inserisci tutti i parametri di seguito:

 

3. Scegli il bond che fa al caso tuo:

 

4. Seleziona “Acquista” e definisci la quantità che desideri acquistare:

 

 

Opzione 2: Acquista ETF obbligazionari del Tesoro USA

Nella scelta di un ETF obbligazionario del governo, è cruciale valutare sia il rischio che il rendimento che offre. Il rendimento alla scadenza rappresenta il rendimento atteso sull’investimento. La durata, d’altra parte, indica il livello di rischio che si assume investendo nell’ETF obbligazionario.

Se sei un utente DEGIRO, hai la possibilità di acquistare una varietà di ETF obbligazionari, come ad esempio l’iShares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF USD (Acc) IE00B3VWN518, che fornisce esposizione ai titoli di Stato USA con una durata di 7-10 anni. Inoltre, DEGIRO offre anche ETF che tracciano obbligazioni a breve e lungo termine, ad esempio quelli di seguito riportati:

DEGIRO-US-ETFs

Un’altra opzione da considerare è l’acquisto di ETF obbligazionari del Tesoro USA coperti in EUR o GBP per mitigare il rischio valutario (vengono emessi in varie durate, come TIGB 0-1yr, IBTG 1-3yr, TI5G TIPS 0-5yr, CBUG 3-7yr, ecc.).

Puoi anche investire in ETF non coperti se sei disposto a investire in USD e accettare il rischio valutario: fai attenzione che se il saldo del tuo conto è in EUR e investi in USD, dovrai convertire i tuoi soldi e il broker ti addebiterà una piccola commissione di conversione valutaria.

Sono disponibili diversi ETF UCITS che detengono obbligazioni statunitensi, con ticker negoziati in USD ed EUR. Tuttavia, se possiedi un conto IBKR o DEGIRO, che ti consente di convertire le valute a basso costo, c’è poco differenza tra questi ETF e i loro omologhi in USD.

I vantaggi e gli svantaggi di investire in US Treasury Bonds dall’Italia

 

Vantaggi

  • Alta qualità creditizia: i Treasury Bonds degli Stati Uniti sono garantiti dal governo degli Stati Uniti, il che li rende molto affidabili, e la possibilità di un default è minima.
  • Liquidità: i Treasury Bonds possono essere facilmente acquistati e venduti, con prezzi basati sul tasso del coupon rispetto ai tassi di interesse attuali.
  • Rischio generalmente più basso: i bond sono meno rischiosi rispetto ad altri prodotti come le azioni.

 

Svantaggi

  • Rischio di tasso d’interesse: all’aumentare dei tassi di interesse, il prezzo dei tuoi bond diminuirà.
  • Rischio di inflazione: gli interessi potrebbero non compensare l’inflazione.
  • Rischio valutario: è importante notare che investire in bond in USD con fondi denominati in EUR ti espone al rischio valutario. Ciò significa che le fluttuazioni dei tassi di cambio tra l’USD e l’EUR potrebbero beneficiare o danneggiare il tuo investimento. Detenere asset denominati in USD espone gli investitori al rischio valutario (poiché la loro valuta base non è l’USD e deve essere convertita).
  • Resi storicamente inferiori: nel lungo termine, i bond tendono a ottenere rendimenti inferiori rispetto alle altre classi di attività più rischiose.
  • Asset class complessa: i bond possono essere considerati uno degli asset non derivati più complessi. Come già accennato, il loro valore è inversamente proporzionale ai tassi di interesse – quando i tassi aumentano, gli investitori richiedono rendimenti più elevati. Tuttavia, il coupon e il valore nominale dei bond sono fissi. Questo è il motivo per cui in alcuni intermediari è necessario richiedere l’autorizzazione per negoziare questa classe di asset.

Conclusione

In conclusione, investire in US Treasury Bonds dall’Italia rappresenta un’opzione valida per coloro che cercano un’opportunità di investimento stabile. Utilizzando una piattaforma come Interactive Brokers, gli investitori possono accedere al mercato dei Treasury degli Stati Uniti e acquistare Treasury Bonds e T-Bills sul mercato secondario. Inoltre, l’acquisto di un Government Bond ETF consente agli investitori di diversificare il proprio portafoglio ottenendo esposizione a vari Treasury Bonds con diverse durate.

È importante considerare i rischi coinvolti, tra cui il rischio valutario e le fluttuazioni dei tassi di interesse. La valutazione del rendimento ala scadenza e della durata di un Government Bond ETF ti aiuterà a determinare il livello di rischio e i potenziali rendimenti associati all’investimento.

Complessivamente, investire in US Treasury Bonds può offrire un’ottima opportunità per diversificare il proprio portafoglio, proteggere il proprio capitale e ottenere rendimenti costanti nel tempo. Con la dovuta attenzione ai rischi coinvolti e alla varietà di piattaforme disponibili, gli investitori italiani possono capitalizzare su questa opportunità di investimento redditizia.

Franklin Carneiro da Silva
Co-Fondatore e Analista Fintech

Franklin è un candidato CFA di livello III con 3 anni di esperienza nella gestione patrimoniale come analista di ricerche di fondi e presentatore del canale YouTube "Edge Over Hedge".

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